“你来这里是正确的。”埃尔隆德听了矮人格罗因的讲述之后，点头说道，“今天，你将听到你所需要知道的一切，将使你理解大敌的目的何在，无论抱不抱希望，你们唯一能做的就是抵抗，此外别无他法。但你们并非孤军作战，你会知道，你们遇到的麻烦只是整个西部世界（指的是中土大陆）所遇到麻烦的冰山一角。”
小法师看了看埃尔隆德，又看了看甘道夫。这一场会议的目的已经被确定了下来。
“那枚魔戒！”埃尔隆德继续说道，“众戒之中最微不足道的一枚，索隆想要的小玩意儿，我们该拿它怎么办？这才是我们必须定夺的命运。你们被召唤来此地，正是为了此事。我说‘被召唤’，但来自远方的陌生人啊，我并未召唤你们。你们来了，恰在此时此刻相遇，看似凑巧，实则不然，我们更该相信，此乃命运之安排，我们在座诸位必须找出方法来应该这个世界的危机。”
费恩觉得埃尔隆德这次倒是说对了，伊露维塔确实安排了在场所有人的相遇，这一场会议已经摆在了诸神的面前。
“因此，那些此前向绝大多数人隐瞒，只有少数人知晓的事，我们就将公之于众。为了让各位了解是何种危机，我们将先从头讲述‘魔戒传说’，一只讲到眼下为止，故事由我来开头，由其他人来结尾。”
埃尔隆德首先提到了埃瑞吉安，从幽谷往南行45里格就能进入埃瑞吉安的北部边界，在第二纪元750年，一群在第一纪元末期的愤怒之战中存活下来的诺多族精灵建造了埃瑞吉安。贝烈瑞安德已经被摧毁，所以他们向东迁移至迷雾山脉脚下定居，据说加拉德瑞尔和凯勒博恩也和他们同行并在埃瑞吉安生活了一段时间，不过这和此次故事的关系并不大。在埃尔隆德的讲述中，墨瑞亚的矮人甚至与埃瑞吉安的精灵们有着深厚的友谊，最杰出的精灵工匠费艾诺的孙子凯勒布林博和矮人工匠纳维成为好友后，他们一起建造了卡扎督姆西大门的都林之门。
大约在第二纪元1500年的时候，黑暗魔君索隆为了统治精灵化名安那塔，他指导埃瑞吉安的精灵工匠铸造力量之戒。那时索隆的外貌并未显露出邪恶，因此埃瑞吉安的工匠接受了他的帮助，工艺大为精进。凯勒布林博和珠宝匠协会（格怀斯-伊-弥尔丹）的其他工匠一同铸造了一些力量较弱的戒指与十六枚更强大的戒指，即矮人七戒和人类九戒，有传言说，凯勒布林博把瑟罗尔之戒赠予墨瑞亚的都林三世。
而索隆则学会了精灵们所有的密技。在那之后，他便自己则回到魔多的末日山秘密打造了至尊戒，他要主宰他们。然而凯勒布林博察觉了他的企图，便将他使用学自安那塔的知识所铸造的，诸戒中最强大也最美丽的精灵三戒藏了起来，加拉德瑞尔收到了能雅，同时纳雅和维雅被送往林顿的吉尔-加拉德处（不过因为它们是凯勒布林博独自铸造的，因此不受索隆的影响，但当索隆戴上至尊戒时，它们也受魔戒控制）。
索隆发现精灵藏匿了三枚戒指之后便大发雷霆，他于1693年和精灵公然开战企图收回精灵的力量之戒，他入侵埃利阿多并攻打埃瑞吉安。凯勒博恩领导士兵抵抗索隆的前锋，他加入了埃尔隆德从林顿带来的援军，但是精灵仍然寡不敌众并被击退。索隆围困埃瑞吉安并于1697年攻破了防线。
凯勒布林博试图守卫保存戒指的弥尔丹之屋，但是他很快就被击败。索隆进入了大厅后收走了人类九戒，他拷打凯勒布林博说出矮人七戒的下落，并且取回了剩下的六枚戒指。然而最终凯勒布林博也没有告诉索隆精灵三戒的下落，因此索隆将凯勒布林博杀害。索隆后来被林顿的精灵和努门诺尔人类军队击退回魔多，但是埃瑞吉安已经被完全摧毁并遗弃了，幸存者都逃往埃蒂尔泷德或去灰港乘船驶向不死之地，也有精灵前往洛丝罗瑞恩生活，这之中可能就包括加拉德瑞尔和凯勒博恩。在这之后，索隆将戒指分发给了中洲的其他种族以通过至尊戒支配他们。
现在的埃瑞吉安已经是一块空旷无人的区域，除了一些老旧的道路和废墟，没有任何曾经属于精灵王国的景物留下。
接着埃尔隆德历数了那枚魔戒此后多年的踪迹，这一段历史相当漫长，即便埃尔隆德只是简述，也花去了很长的一段时间。他讲到了努门诺尔，讲到了它的荣光与堕落，还讲到了人中王者乘着风暴的翅膀远渡重洋，回到中洲，随后埃兰迪尔和他的两个杰出的儿子——伊熙尔杜和阿纳瑞安都成为伟大的君主，他们建立了北方王国阿尔诺，还有安都因河口上游的南方王国刚铎。但魔多的索隆向他们发动了进攻，于是他们组建起了精灵与人类的“最后联盟”，吉尔-加拉德和埃兰迪尔的大军在阿尔诺集结。
说到这里，埃尔隆德沉默了片刻，叹了口气。
“他们那灿烂鲜明的旗帜我记忆犹新，如此众多的伟大王侯与将领齐聚，让我回想起远古时代的荣光与贝烈瑞安德（愤怒之战后被破坏沉没）的大军；然而纵是那样的人数与容姿，仍比不上桑戈洛锥姆（第一纪元期间中洲北部铁山脉中耸立的三座火山的总称，当时中洲最高耸的山峰）崩毁之际——那时精灵以为邪恶已永远终结，但事实并非如此。”
当时埃尔隆德正是吉尔-加拉德的传令官，随他的大军一同出征，他还参加了魔多黑门前的达戈拉德之战，他也亲眼目睹了欧洛朱因（即末日火山）山坡上的那一场战斗，在那里吉尔-加拉德战死，埃兰迪尔阵亡，纳熙尔剑在他身下断成数截，伊熙尔杜用断剑斩下了索隆手指上的魔戒，并且将之据为己有。
“原来这就是魔戒的下落。”波洛米尔插嘴道，“南方即便曾经流传过这样的传说，现在也早就没有人记得了，我听说过那枚属于我们不提其名着的主魔戒，但是我们以为魔戒早在他的第一代王国覆灭时就已经从这世上消失了，原来是伊熙尔杜拿走了它！”
“是的。”埃尔隆德再次叹了口气，“伊熙尔杜本不该如此，那是魔戒本应该被丢进当初铸造了它，如今尽在咫尺的欧洛朱因的烈火中。没几个人见到伊熙尔杜的举动，在最后那场致命的战斗中，他父亲的身边之后他，而吉尔-加拉德身边只有奇尔丹和我。但伊熙尔杜不肯听从我们的劝告。”
从灰港来的加尔多也点了点头，在他启程来到幽谷之前，奇尔丹曾经和他说起过这件事，他也是知晓这场会议真实目的的精灵之一。
“‘我要将这枚戒指当做对我父亲与弟弟之死的赔偿’他说着，便不顾我们愿意与否拿走了它，把它视为至宝。然而魔戒很快便背叛了他，接下来的事情你们都知道了，当他跳入水中躲避奥克追击的时候，魔戒从他的手指上脱落，奥克们发现了他，用箭射穿了他的喉咙与心脏。因此它在北方被称为‘伊熙尔杜的克星’。不过要我说，比起其他可能降临到他头上的命运，或许死亡还算得上幸运。”
阿拉贡十分同意埃尔隆德的看法，他知道咕噜那副鬼样子是因为什么，如果真的成了那骨瘦如柴、恍恍惚惚、整日嘀嘀咕咕毫无心智的模样，那还不如真的死了。
“只有三个人逃离了狼藉的战场，流浪许久后翻过山岭归来，其中一位是伊熙尔杜的侍从欧赫塔，他带回了埃兰迪尔之剑纳熙尔的碎片，并将这些碎片交给了伊熙尔杜的继承人维蓝迪尔——那时他还只是个孩子，因此留在幽谷没有出征。纳熙尔剑已断，光芒已逝，至今不曾重铸。”
小法师在听完自己感兴趣的故事之后就悄悄打了个哈欠，他只对魔戒如何铸造感兴趣，因为他没有见过精灵工匠打造魔法戒指，接下来人类王国接下来的历史他并无兴趣。加之埃尔隆德柔和的语调以及温暖的阳光，都令他忍不住打起了瞌睡。
因此小法师只能尽量将自己的身体靠在长椅上，免得让人看出自己那副已然昏昏欲睡的模样。
“在梦中，我感到东边的天空逐渐变黑，并且雷声滚滚，但在西方有一道浅淡的光在徘徊，我听见光中有个遥远但清晰的声音这样喊道。：
寻找断剑，它隐于伊姆拉缀斯；
彼处将有聚会共议，威力远胜魔古尔咒语。
议中将有符物现身，命数结局在指掌间。
伊熙尔杜的克星苏醒，半身人将仗义挺身。”
但没过多久，一个明显要粗糙得多的声音惊醒了小法师，差点让他掉下椅子。费恩睁开眼睛，就看到波洛米尔站了起来，向着与会者说明自己的梦境。在此之前，他已经述说了刚铎的形式，他描述了刚铎如何与魔多抗衡，如何阻止了奥克渡过安都因河，然而他也表明自己并不是来请求援军的，而是来请求建议的。
这种类似于圣灵托梦的情节在有着神明的世界不足为奇，费恩也相信，波洛米尔所听见的预言，所梦见的梦境都是真的。
“这些语句我们难以理解，便向家父提起。家父德内梭尔是米那斯提力斯的宰相、精通刚铎的学说。他只肯说，伊姆拉缀斯是遥远北方的一