虽然暂时利用cfi（美国外国投资委员会）的调查冻结了樱花制药的攻势，但维克多很清楚，这只是缓兵之计。行政令只能争取时间，却无法消灭敌人手中的资本。
走出国会山，他没有任何耽搁，甚至没来得及和帮了他忙的迈克尔庆祝胜利，就直接登上了飞往纽约的飞机。
“既然他们在我们的主场放了火。”
“那我们就去他们的老巢，把天捅个窟窿。”
半个地球之外的霓虹。
东京，银座。
1989年冬天的东京，人类历史上最疯狂的泡沫巅峰。
高级会员制俱乐部“iere”的包厢里，墙上挂着的是莫奈的真迹，就连用来盛放刺身的盘子都是江户时代的古董。
田中健次坐在天鹅绒沙发上，手里晃动着一杯威士忌。他的身边坐着两位身穿京友禅和服的顶级艺伎，正小心翼翼地将食用金箔撒在蓝鳍金枪鱼的大肥上。
在这个年代的东京，金箔不是装饰，是调味品。
“社长，山本副社长那边传来消息，”樱花制药的cfo（首席财务官）小林跪坐在对面，额头上渗出一层细密的汗珠，“华盛顿那边cfi正式激活了国家安全审查。收购案可能要被无限期冻结，至少拖延12到18个月。”
“一年？！”
田中健次猛地将手中的水晶杯砸在桌上。
“啪！”
水晶杯摔得粉碎，琥珀色的酒液和冰块溅了一地，吓得旁边的艺伎尖叫着缩成一团。
“八嘎！这群该死的美国佬！输不起就掀桌子！”田中健次咆哮道，脖子上的青筋暴起，“他们这是在耍赖！什么国家安全？什么生物战？全是借口！”
他站起身，大步走到落地窗前，俯瞰着脚下流光溢彩的银座街头。
大街上，刚下班的工薪族挥舞着万元大钞争抢的士，因为没有人愿意坐地铁。
“看，小林！”田中张开双臂，拥抱着这繁荣，“这就是力量。三年前，那些西方国家通过‘广场协议’逼迫日元升值，想扼杀我们的出口。结果呢？他们只是让我们变得更有钱了。”
“现在，索尼买下了哥伦比亚电影公司，三菱买下了洛克菲勒中心，我们在夏威夷的高尔夫球场比美国本土还多。而我，将买下美国的医药工业。”
“可是社长，”小林并没有被这种狂热感染，他从公文包里拿出一份财务报表，声音颤斗，“我们为了收购沃特，向住友银行和兴业银行借了总计20亿美元的过桥贷款。这笔钱是有成本的。”
“为了获得这笔贷款，我们将千代田区的总部大楼、崎玉县的三个工厂，以及我们在丰田汽车和松下电器的持股，全部进行了‘再抵押’。”
小林指着报表上的一行红字，那是令他心惊肉跳的杠杆率。
“我们的综合抵押率（ltv）已经达到了120。也就是说，银行是假设我们的抵押品，那些土地和股票每年至少增值20，才敢借钱给我们。”
“那又怎样？”田中不屑一顾，“东京的地价什么时候跌过？皇居下面的地皮价值超过了整个加州！这是常识！”
“但是，社长”小林吞了吞口水，试图发出最后的警告，“最近关于《巴塞尔协议》的风声很紧。国际清算银行要求日本的银行提高资本充足率。如果银行为了达标而收缩信贷，或者股市出现波动”
“闭嘴！”
田中猛地转过身，眼神凶狠得象要吃人。
“没有但是！东京永远涨！这是大藏省的国策！只要地价在涨，银行就会求着借钱给我们。我们是不可战胜的。”
他接过艺伎战战兢兢递来的新酒杯，对着窗外的东京塔虚敬了一下。
“让美国人去查吧。等他们醒过来的时候，会发现连他们总统的内裤都已经印上了‘ade japan’。”
田中一口饮尽烈酒，辛辣滑过喉咙，让他感到征服的快感。但他并没有注意到，窗外的霓虹灯似乎闪铄了一下，仿佛电压不稳的前兆。
纽约，曼哈顿下城。
与东京的火热不同，纽约的冬天冷得很。
布罗德街85号，高盛总部大楼，一间绝密会议室里，百叶窗被拉得严严实实。
维克多坐在长桌的主位上。
坐在他对面的，是三位华尔街最敏锐、也最贪婪的对冲基金经理。
他们被称为“秃鹫”。哪里有腐肉，哪里就有他们。
“先生们，感谢你们在这个糟糕的天气赶来。”维克多没有寒喧，直接示意索尔。
“把灯关上。”
索尔按下了开关。投影仪的光束打在白板上，显示出一张复杂的架构图，上面密密麻麻全是红线和数字。
“这是我们对樱花制药进行的‘检查报告’。”维克多手里拿着一支激光笔，红点落在了一个数据上。
“樱花制药这次发起的敌意收购，表面上是一次产业集成，实际上是一次典型的杠杆收购（lbo）。”索尔推了推眼镜，“但他们的杠杆支点很有意思。他们用的不是现金流，而是‘幻觉’。”
“幻觉？”老虎基金的代表挑了挑眉毛。
“他们利用了一种名为‘土地转融资’（zaitech）的金融工程手段。”索尔解释道，“他们把公司名下的土地资产按市场评估价抵押给银行，贷出现金炒股；然后把赚到的股票收益算作公司利润，再以此推高股价；股价涨了，银行又愿意贷更多的钱。”
“这就左脚踩右脚上天。”查诺斯的合伙人冷笑一声，“庞氏骗局的变种。”
“没错。”维克多接过了话头，“但如果我告诉你们，樱花制药的这种循环，其内核假设是‘东京地价永远上涨’呢？”
“那又怎样？”量子基金的斯坦利有些不耐烦，“这是全球公认的事实。日本政府会死保地价。我们都知道日本大藏省有多护短，那是他们的命根子。”
“看起来是这样。”维克多露出了微笑，“但如果定律变了呢？”
他从公文包里拿出了一个密封的透明文档袋，里面装着一份全是日文的文档复印件。
“这是我通过一些非官方渠道，搞到的日本央行行长办公室的内部备忘录草案。”