橙天科技在纳斯达克上市的进程，历经马画藤大半年的精心筹备，现已步入最后的冲刺阶段。
华尔街承销商目前给出的估值高达两千六百亿美元，这个估值，已使其成为全球有史以来ipo估值最高的企业了。
尽管不少公司在市值巅峰时期曾突破五千亿美元大关，例如微软在2000年互联网泡沫破裂前，甚至一度冲破六千亿美元。
但这些成就，往往是在上市数年乃至十几年后才实现的。
大多数企业在ipo阶段尚处于“青少年时期”，潜力虽大，实力却尚未完全显现，因此上市时的估值通常仅为几亿美元。
然而，橙天科技的情况与这些企业截然不同。
橙天科技早已不再是一家“青少年”公司了，它是一家拥有广泛市场覆盖和可观收入的超大型互联网企业。
虽未达巅峰，却已迈入“青壮年”阶段。
因此，用投资“潜力股”的逻辑来评估橙天科技，已不再适用。
这就好比nba球星的转会费：十七八岁的天才新秀，转会费至多几百万英镑。
而两年后，其通过时间和赛场表现来证明了自己后，其身价可能翻上数十上百倍。
企业亦然。
大多数公司上市之初，业务尚未完全起飞，依赖ipo融资及持续攀升的市值，支撑其加速扩张。
但橙天科技，目前已经完成了起飞这一阶段。
因此，几百亿美元，甚至两千六百亿美元的ipo估值，已经很难让陈天感到满意。
在他看来，生态在全球范围内的高覆盖率与高付费率，在当今的全球市场堪称垄断级的存在。
仅凭这一点，便足以撑起其两千亿美元的价值。
任何产业，一旦实现全球覆盖，便能获得两倍、三倍乃至十倍、百倍的估值溢价。
回顾前世的阿里巴巴，其营收主要集中于国内市场，淘宝、天猫、阿里云等核心业务，利润也大多来源于此，最终市值能达到四五千亿美元。
而谷歌则基本覆盖了除华夏以外的全球主要搜索引擎市场，市值在2025年突破三万亿美元。
试想，若这两家公司合并，将形成一个既覆盖全球即时通讯、又拥有全球搜索引擎市场的超级巨无霸公司。
只要不触及反垄断红线，其市值绝非简单的“四五千亿加三万亿”，而是有可能突破十万亿美元，甚至更高。
再看后来的facebook，与谷歌类似，也未能进入华夏市场，却仍获得了五六千亿美元乃至更高的市值。
而腾讯的主要业务同样聚焦于国内，市值也达到四五千亿美元。
哪怕是前世，这几家公司加在一起，其综合影响力恐怕仍难以与当下的橙天科技相提并论。
因为橙天科技在全球范围内的市场覆盖，已近乎垄断。
在sn和icq彻底退出全球即时通讯市场之后，陈天便不再刻意打压任何全球范围内的即时通讯产品。
因为他知道，大势已成，任何试图挑战即时通讯王者地位的人，都注定是徒劳的。
即便陈天不出手，对手也会在不成对比的竞争中自我消耗，最终难以为继。
在陈天看来，目前以即时通讯为核心的橙天科技，华尔街券商只愿给出两千六百亿美元的估值，实在是过于“低估”了。
更何况，橙天科技还持有谷歌大量的股份，仅此一项，就应为其再增加至少一千亿美元的估值。
因此，陈天对橙天科技的心理底线，是市值至少突破四千亿美元。
至于橙天科技上市后股价会涨到何种高度，那就是后话。
基于这一判断，陈天再次与一众华尔街券商代表在深城会面。
会谈中，他明确提出了橙天科技四千亿美元ipo估值的要求。
根据四千亿美元的估值，橙天科技全体股东将等比例稀释10的股份用于公开发行，总计发行十亿股，每股定价40美元。
此次ipo将募集四百亿美元资金，其中三百亿美元将用于加强橙天科技当前的各项投入，涵盖研发、市场拓展、云计算中心建设及其它新业务探索。
剩余的一百亿美元，则同意橙天科技其它股东按持股比例进行套现。
长期以来，各股东坚定支持橙天科技的发展，如今也是时候获得一笔可观的回报了。
这一百亿美元的套现额度中，即便是仅持有橙天科技1股份的股东，也可分得一亿美元。。。
这就是“跟对大佬”所带来的发展红利。
只要跟对公司，两三年抓住一次ipo机会，哪怕只有零点几个点的股份，也足以让高管实现财务自由。
而跟不对公司，即便兢兢业业二三十年，最终连一套房都买不起的，也大有人在。
至于股东手中剩余的股份，将受协议锁定，未来两年内不得在二级市场减持，也不得在一级市场进行质押。
也就是说，即便橙天科技成功上市，陈天手中仍持有超过50的股份，但这些股份既不能在二级市场抛售，也无法在一级市场用于质押贷款。
大股东不抛售股份，将为投资者注入更强的信心。
如果大股东一上市就想方设法在二级市场套现，股价必然崩盘；
如果大股东刚上市就将股份质押给券商，套现享乐，股价同样难以维持。
大股东，就如同一座城池的守将，必须时刻向全军将士与城中百姓传递“人在城在”的信念，众人才能同心协力、共御外敌。
面对陈天提出的四千亿美元估值，华尔街几家大型券商大多持保守态度。
究其原因，并非是他们不看好橙天科技，而是陈天提出的估值实在过高，风险过大，加之全球范围内此前从未有过如此规模的ipo先例。
微软作为目前全球市值最高的互联网公司，1986年上市时市值仅为7亿美元，历经十四年发展，才在巅峰时期突破六千亿美元。
如今橙天科技直接以四千亿美元的估值上市，起点实在定得太高了。
华尔街一众承销商若要接下如此大规模的ipo，首要任务便是为橙天科技募集到四百亿美元认购资金。
尽管橙天科技在全球的业务表现优异，但在如此高估值下，是否真有投资者愿意认购？
面对承销商们的疑虑，陈天信心十足地回应：
“诸位，一旦你们以四千亿美元的估值承接橙天科技的ipo，我相信，将会有大量客户主动前来认购。
你们或许觉得四百亿美元的募资规模过大，但市场的热烈反应将证明，这将是一项轻松完成的任务。”
主承销商摩根士丹利的负责人略显迟疑，坦言道：“陈总，我参与过多年ipo项目，包括微软、思科的上市，也算是经验丰富。”
“但您这一单的募资规模，比我近两年经手的所有项目加起来还要大，您说，我怎能不担心？”
“这恰恰是好事，”陈天笑道：“说明你终于有机会做一笔真正的大项目了，这总比每年为几十家市值仅几亿美元或二三十亿港币的公司做ipo要强得多。”
他稍作停顿，继续补充道：“说实话，越是上市时已成规模的巨无霸企业，上市后的业绩往往越稳定。”
“那些靠概念和热度堆起来的小公司，今天股价能暴涨50，明天就可能一天跌去90！
市面上有不少公司，明摆着就是上市圈钱，可照样有承销商愿意帮他们做ipo。
如果你们错过橙天科技这样的大盘项目未来二十年，恐怕都很难再遇到同等规模的机遇。”
摩根士丹利负责人微微点头，语气仍带犹豫：“陈总，道理我们都懂，不然今天也不会过来，但这个估值对我们来说，压力确实不小”
陈天随意地笑了笑，说道：“如果各位觉得，几家券商合力承接四百亿美元仍有些吃力，我可以从总募资额中划出一百亿份额，让给港岛的资本。”
“港岛那边听说橙天科技有上市意向后，一直在积极向我争取，我此前都果断拒绝了，但他们至今仍未放弃。
好几家券商的代表这半年来一直住在深城的酒店里等待机会。
如果诸位仍然认为橙天科技的估值过高”
说到这里，陈天环视众人，话锋一转：“我向大家交个底：我之所以坚持让橙天科技在纳斯达克上市，正是看中各位在华尔街和全球资本市场的实力。”
“但如果大家都觉得这块肉太大，吃不下、消化不了，那我只能把机会留给港岛，毕竟肥水不流外人田嘛。
对橙天科技来说，这没有任何损失。的股份，募集四百亿美元。
唯一的区别在于，由谁来帮我完成这笔募资，但对在座的各位而言，这个损失可就大了。
一旦让市场看到，你们连送到嘴边的大肉都吞不下，甚至在家门口都守不住自己的地盘
那以后即便是去美股ipo的公司，也不会找你们做主承销商，很可能会选英资背景，或者港资背景的券商来做，到时候大家就被动了！”
陈天提出要将部分份额留给一直积极争取的港资券商，甚至暗示可能转战港股，这番话立刻引起了华尔街巨头们的高度警觉。
无论陈天是出于施压策略还是确有转道打算，他们都绝不能让这种情况发生。
先不说这块巨大蛋糕流失所带来的直接利益损失，光是面子和声誉上的打击就是他们无法承受的。
华尔街向来是全球金融的中心，从来都是他们主动在全球争夺优质项目，其他市场只能分得他们挑剩的机会。
面对橙天科技四百亿美元的这个大蛋糕，虽然消化起来确有难度，但如果要将其中一大块拱手让人，还是让给他们的小老弟港资，这是在场的华尔街巨鳄们都无法接受的损失。
于是，各家券商纷纷表示可以与陈天再次协商，对这些承销商而言，尽管一次性承销数百亿美元确实存在压力，但陈天说得不无道理：
虽然募资规模庞大，但以全球市场对橙天科技的看好程度，完成募资并非难事。
过去一年多来，渴望投资橙天科技的机构数不胜数，却苦于没有合适的入场机会。
意见有了初步的一致，会场内的气氛也为之一变。
华尔街的巨头们彼此交换着眼神，先前那份迟疑和推诿，在陈天巧妙地引入竞争和点明后果后，迅速被一种更为紧迫和现实的计算所取代。
摩根士丹利负责人脸上的犹豫收敛了起来，取而代之的是一种重新评估局势后的决断。
“陈总，”他再次开口，语气已然不同：“我们理解您的立场，也看到了橙天科技独一无二的价值。”
“四百亿美元的总额，我们几家核心承销商可以联合承接其中的三百亿。
剩下的一百亿份额可以由我们代为分配给华尔街其他有实力的伙伴，共同确保此次ipo的圆满成功。”
这番话，等于正式拍板接受了陈天提出的四千亿美元估值方案。
桌上的天平，从“是否接受”倾斜向了“如何分蛋糕”。
陈天脸上露出了预料之中的微笑，他知道，最关键的一步已经迈过去了。
“明智的选择，我相信，当市场看到是由你们这样的顶级财团联合承销，对橙天科技的信心只会更加充足。”
上市前的细节商讨随之展开。
承销团的结构、费用的划分、路演的安排这些繁琐却至关重要的环节，在双方都有意推动的背景下，进展得异常顺利。
华尔街的精英们迅速进入了状态，开始高效地规划如何将这块“史上最大的蛋糕”成功地推销给全球投资者。
正如陈天和他们所预料的那样，当橙天科技以四千亿美元估值启动ipo，并由顶级投行联合承销的消息正式传出后，全球资本市场为之沸腾。
过去苦无门路的各路资本如同嗅到血腥味的鲨鱼，蜂拥而至。
承销商的预约热线被打爆，负责人的邮箱被雪片般的咨询函塞满。
初步的非公开询价环节，认购意向就远远超过了四百亿美元的发行额度，出现了数倍的超额认购。
市场的热烈反应，让最初还有些忐忑的承销商们彻底放下了心，转而开始兴奋地迎接这场前所未有的资本盛宴。