这些狂热的盲目自信，现在看来似乎是非常可笑的事情。
但事情往往就是这样，在改变发生之前，所有人都会沉浸在那种思维的惯性之中。
如果你坐下来，想象一下几年前你对房地产市场的看法：那个时候，是不是房价会一直上涨已经成为一种共识。
当你有钱的时候，别人给你的第一个忠告就是买房。当你想创业的时候，别人给你的忠告还是,不如去买房。无数人都在互相谈论着，不及早买房，以后就会买不起房。
那么有会永远涨下去的房价吗？是有人质疑过，但这种声音不会被听见，大家都认为，至少自己不会是最后一批接盘的倒霉蛋。
看看那些之前就早早买房的人，都已经赚了不少钱，每个人身边都有许多这种例子，咬牙贷款买了几套房，现在资产翻了几番；没有及时买房，现在房价涨到已经买不起，后悔莫及。
是的，就在这几年，所有的美利坚人，都是在这种氛围中，奋不顾身的投入房产市场的。
不过之前约翰·保尔森的分析报告中，有一个数据让陈威廉感觉很有意思。
那就是在1号基金大肆购入cds债券之前，这种债券的主要作用就是那些对冲基金在大量投资cdo债券之后，用来对冲风险。
不过即使这样，真正如此做的基金也是少之又少。
截止2008年底,按照pertrac对冲基金数据库研究报告的说法,有超过14000家对冲基金报告了经营结果，数千家机构投资者获得了投资cds产品的许可，而只有100多家机构涉足了针对刺激贷款的cds产品的市场。
因此在约翰·保尔森最初对1号基金进行建仓的时候，一开始购买cds还是小心翼翼的，但他发现，那些机构对于他购买cds这个事情，非常的热情，他不停的接到兜售cds债券合同的电话，每一家都会列出一大串表单，任他选择。
结果购买cds的过程无比的顺利，很快就完成了建仓，甚至对这种债券的价格都没有造成太大的影响。
不过现在不同了，在诸多机构开始发现危险，从而开始购买cds之后，这种债券一时之间变得稀缺起来。
不过约翰·保尔森依然凭借之前的关系，很快将陈威廉最新的2亿美元，换成了他精选的cds产品——要知道，市场上各种机构推出了无数的cds产品，在这繁多的产品之中选择最优的——也就是含有的次级贷款断供可能性最大的产品——也是让人头疼的事情,不过这些对于已经致力于相关研究几年的约翰·保尔森来说,已经驾熟就轻。
“德意志银行给了我们一个cds产品清单，里面的上百种cds产品可以随意的选择。”约翰·保尔森的声音里带着些幸灾乐祸：
“他们主要针对的就是德国市场，那帮德国佬太重视规则，所以根本没有意识到cdo债券里面的那些猫腻，只看到是3a评级的债券，就放心购买，都不知道其中大部分都是被包装过的3b债券。所以德国佬购买了大部分流向欧洲市场的cdo债券。”
“那些评级机构这次做的有些过火了，穆迪和标准普尔几乎就是扮演着负责盖章的角色。”陈威廉无语的说道。
“他们不是一直这么干的嘛。”约翰·保尔森耸了耸肩说道：“所以我把他们放进了2号基金做空的名单之中。”
现在的情况越来越有意思起来，不断的有人看到了，房地产市场的拐点到来之后，随着房价开始下跌，那些房产投资者发现自己需要偿还的贷款，已经高达房价的1.5倍甚至更高，从而选择断供。
满街上都是房地产公司的推销人员以及传单广告，有的地产公司甚至开始了买房送装修，送家电……
这些现象的出现，也让越来越多的人，意识到了房产市场的危险，重新审视那些建立在次级贷款上的cdo债券，质疑声越来越多。
而与之相对的，就是cdo债券的价格丝毫没有出现大幅的下跌，高盛、大摩、德意志银行、美林、摩根士丹利、雷曼兄弟、花旗……这一个个站在金融食物链顶端的机构，还在大肆的鼓吹着那些cdo债券的价值，在债券复杂的设计之下，其他的机构和投资者依然选择相信他们，相信这个庞大的债券市场不可能崩溃。
于是高盛他们，成功的为自己争取了时间，将手中大量的垃圾债券，卖给了那些对其中的危险一无所知的投资者。这些投资者，甚至包括了来自亚洲、欧洲、中东的银行和机构。
约翰·保尔森笑着跟陈威廉说着，在拉斯维加斯举办的cdo债券大会上，自己身边的来自日本、南朝鲜的银行投资部门的负责人，高谈阔论着那些针对cdo债券投资的收益前景，丝毫意识不到，击鼓传花已经到达了他们手中。
华国有个词——层层加码，现在就是这种情况，那些设计出这些cdo债券的金融产品设计师，将产品交给了公司的销售人员，然后他们将风险减半，推荐给那些大机构。
大机构继续将风险减半，推销给小的投资机构，最后宣传到投资者那里，着已经成为一种风险极低，收益巨大的3a级别的优质债券。
毕竟，你真的觉得繁荣的美利坚债券市场会崩溃？有这种念头都应该反思一下自己是不是心理有问题，是不是？
……
“卡普兰先生，你有没有注意到最近有关美利坚房地产市场的那些担心呢？”
陈威廉再次来到了《纽约观察家报》的报社之中，在他的办公室里，他跟报社的主编卡普兰谈起来有关房地产市场的事情：
“我认为作为一家有责任感的媒体，提醒投资者们其中的风险是非常必要的。不过一定要客观，所以希望能够在报纸上做一个追踪报道，派出记者，到达美利坚的各个洲，实地去采访一下房地产市场的现状，一定要真实客观，民众需要这些报道。”
他的提议倒也是引起了卡普兰的兴趣，身处纽约这个金融中心，最近有关于全美房地产市场的一些讨论，他也能够看到，因此决定按照陈威廉所说开始重点调查一下，目前房地产业和次级贷款市场的一些真相。
陈威廉现在需要的也只是将这些真相展示在公众面前，而不是任由那些投资机构美化它們。
而且他也没有必要太过于直接的输出看衰房地产市场的观点，只要让公众知道目前在全美发生的那些事情，愈演愈烈的断供潮已经出现，房价在持续的下跌，这一切对于次级贷款债券的市场所造成的影响，并不像某些金融人士所宣称的无关痛痒。
因为他本身就参与了做空房地产市场，如果通过自己所掌握的媒体，直白的输出偏向于此的观点，危机彻底爆发之后，很容易引人诟病，甚至会招致sec的调查。
所以他特别的提醒了卡普兰，只要展示出事实的真相就可以了，并不用特意的去评论引导。
现在的《纽约观察家报》，已经单独设立了网络新媒体部，包括网站电子版以及移动业务，包括《观察家》app，都被划归这个新部门。
陈威廉是报社的社长，卡普兰担任总编辑，并且兼任传统媒体部门主管。
艾伦则成为网络新媒体部门总监，拥有一定的独立性，负责网络媒体的运营，只是在内容方面，需要经过卡普兰的审核，但也有直接向陈威廉汇报的权利。
所以在卡普兰这边谈完了之后，陈威廉就去到了网络新媒体部门，见到了部门主管艾伦。
“艾伦先生，我之前看到了我们的语音读报功能已经开通，但目前依然还是真人进行的朗读，不知道关于智能语音读书读报的功能开发的怎么样了？”
《观察家》app的。真人语音读报功能。在上线之后受到了许多用户的喜爱。现在它已经成为网络新媒体部门一个重要的盈利来源。
非常多的用户都订阅了这个功能，享受在做在家做别的事情，或者是开车的时候听新闻的体验。